Финансовый план

Финансовый планФинансовый план является самым важным разделом в бизнес-плане.
Основная цель финансового плана – рассмотрение вопросов финансового обеспечения деятельности компании и наиболее эффективного использования имеющихся денежных средств.

Он включает следующую информацию:

  • Расчетные финансово-экономические показатели, заложенные в расчет эффективности инвестиционного проекта;
  • Оценка текущего финансового состояния компании;
  • План налоговых выплат и калькуляция бюджетного эффекта;
  • Интегральные показатели коммерческой эффективности проекта;
  • Итоговые таблицы.

Расчетные финансово-экономические показатели

К расчетным показателям относятся макроэкономические параметры, закладываемые в основу расчетов экономической эффективности проекта:

  • Ставка рефинансирования (учетная ставка ЦБ);
  • Курс валюты и динамика (прогноз) его изменения;
  • Уровень инфляции и темпы изменения инфляции.

Уровень и темпы инфляции

Объекты 1 год 2 год 3 год
Рубли
Сбыт продукции 11,00 10,45 9,02
Прямые издержки 12,00 11,40 10,83
Общие издержки 12,00 11,40 10,83
Инвестиционные затраты 12,00 11,40 10,83
Заработная плата 12,00 11,40 10,83
Объекты недвижимости 12,00 11,40 10,83
Доллары США
Сбыт продукции 4,00 3,80 3,61
Прямые издержки 5,00 4,75 4,51
Общие издержки 5,00 4,75 4,51
Инвестиционные затраты 5,00 4,75 4,51
Заработная плата 5,00 4,75 4,51
Объекты недвижимости 5,00 4,75 4,51

Оценка текущего финансового состояния компании

Оценка текущего финансового состояния компании осуществляется с помощью следующих групп финансовых показателей (коэффициентов)

  • Коэффициенты ликвидности (платежеспособности);
  • Коэффициенты кредитоспособности и финансовой устойчивости (оценка зависимости от наемного капитала);
  • Коэффициенты деловой активности.

Анализ финансового состояния компании по этим группам показателей дает возможность оценить:

  • финансовое положение компании;
  • имущественное состояние компании;
  • степень предпринимательского риска;
  • потребность в дополнительных источниках финансирования.

При оценке финансового состояния компании используется следующая информация и следующие документы:

  • Бухгалтерский баланс компании (форма №1) – указывается стоимость активов и пассивов на начало и конец года;
  • Отчет о прибылях и убытках компании (форма №2) – фиксируется выручка, затраты и на производство и чистая прибыль;
  • Отчет о движении денежных средств – фиксируется движение денежных средств в рамках производственной, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

Разбивка баланса компании при оценке финансового состояния:

Степень
ликвидности
Статьи бухгалтерского
баланса
Активы
А1 Денежные средства (наиболее ликвидные активы). К ним относятся все денежные средства (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения. Стр.260;
А2 Быстро реализуемые активы. Они включают дебиторскую задолженность и прочие активы. Стр.230 + стр.240
А3 Медленно реализуемые активы. (стр.210 — стр.216) + стр.140;
А4 Неликвидные активы (основные производственные средства, незавершенное производство и т.д.) стр.120+стр.110+стр.130.
Пассивы
П1 Наиболее срочные пассивы. К ним относится кредиторская задолженность и прочие пассивы.
П2 Краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты) стр.690
П3 Долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты) стр.590
П4 Постоянные пассивы (собственный капитал, фонды потребления, расходы будущих периодов) стр.490 — стр.216

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 >> П1

А2 >> П2

А3 >> П3

А4 << П4

Если выполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Коэффициенты ликвидности (платежеспособности)

1. Коэффициент общей ликвидности (покрытия) – по нему судят об общем финансовом состоянии компании (о близости или отдаленности банкротства компании):

Кп = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).

2. Коэффициент ликвидности – отношение оборотных активов (за исключением существующих запасов) к краткосрочной задолженности:

Кл = (А1 + А2 + А3 — Запасы) / (П1 + П2).

3. Коэффициент абсолютной ликвидности – отношение активов первой группы ликвидности (денежных средств) к краткосрочной заложенности:

Кал = А1 / (П1 + П2).

Нормативные (контрольные) показатели коэффициентов ликвидности:

Коэффициенты Степень ликвидности
Высокая Нормальная Низкая Неликвидная
КАЛ >0,8 0,8 – 0,5 0,5 – 0,2 <0,2
КЛ >1,6 1,6 – 1,2 1,2 – 0,8 <0,8
КП >6,4 6,4 – 4,2 4,2 – 2,0 <2,0

 

Коэффициенты кредитоспособности

1. Коэффициент автономии – по нему судят о степени зависимости компании от заемных средств:

КА = Собственный капитал / Валюта баланса = стр.490 / стр.700

2. Коэффициент маневренности:

КМ = Собственный оборотный капитал / Собственный капитал = стр.490 — стр.190 / стр.490

Собственные оборотные средства (СОК) включает в себя текущие (оборотные) активы за минусом текущих пассивов (краткосрочной задолженности).

3. Коэффициент обеспеченности текущими активами:

КОТА = Собственный оборотный капитал / Оборотные активы = стр.490 — стр.190 / стр.290

 

Нормативные (контрольные) показатели коэффициентов кредитоспособности:

Коэффициенты Степень кредитоспособности
Высокая Нормальная Низкая Неликвидная
КА >0,5 0,5 – 0,35 0,35 – 0,2 <0,2
КМ >0,5 0,5 – 0,35 0,35 – 0,2 <0,2
КОТА >0,3 0,3 – 0,2 0,2 – 0,1 <0,1

 

Коэффициенты финансовой устойчивости

1. Коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом:

КОЗ = Собственный оборотный капитал / Запасы = стр.490 — стр.190 / стр.210

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

КС/З = Заемный капитал / Собственный капитал = стр.590 + стр.690 / стр.490

3. Коэффициент структуры заемного капитала:

КСК = Долгосрочные пассивы / Заемный капитал = стр.590 /стр.590 + стр.690 

 



Анализ деловой активности

I. Показатели производственной активности

1. Показатели оборачиваемости активов:

1.1. Оборачиваемость всех активов (в среднем за год):

КОА = Выручка от реализации продукции / Итог актива баланса (ОА)

ОА – среднегодовая стоимость оборотных активов (рассчитывается как стоимость оборотных активов в начале года + стоимость оборотных активов в конце года, и разделенная на 2).

1.2. Продолжительность оборота оборотных активов:

ТООА = ООА / 360 = (ОА / Выручка) * 360

ООА – число оборотов оборотных активов.

1.3. Оборачиваемость запасов:

ОЗАП. = Произв. затраты / Запасы

ТОзап. = (Запасы / Произв. затраты)*360

ТОзап. может расти (положительная тенденция) только в случае роста производства, в остальных случаях рост показателя характеризует ухудшение использования запасов.

1.4. Показатели оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности на предприятии:

ОКЗ. = Произв. затраты / КЗ

ТКЗ = (КЗ / Затраты (Себестоимость)) * 360

ОДЗ = Выручка / ДЗ

ТДЗ = (ДЗ / Выручка) * 360

  • Ситуация считается благоприятно, когда кредиторская задолженность незначительно превышает дебиторскую, поскольку кредиторская задолженность является бесплатным дополнительным источником оборотных средств.
  • При значительном превышении кредиторской задолженности возникает угроза банкротства.
  • Дебиторская задолженность никогда не может быть =0 (только на монопольном рынке).
  • Увеличенная дебиторская задолженность увеличивает оборот активов и улучшает коэффициенты ликвидности.

2. Показатели рентабельности:

2.1. Показатель рентабельности продаж:

РПр. = (Чистая прибыль / Выручка) * 100%

 

2.2. Показатель рентабельности активов:

РАкт. = (Прибыль / Чистая прибыль) * 100%

2.3. Показатель рентабельности собственного капитала:

РСк. = (Прибыль / СК) * 100%

2.4. Показатель рентабельности продукции:

РПрод. = (Прибыль / Затраты) * 100%

2.5. Показатель рентабельности производства:

РПроизв. = (Прибыль / Основные фонды) * 100%

В расчеты закладывается среднегодовая стоимость основных фондов.

II. Показатели рыночной активности

Показатель дивидендного выхода:

Див. выход = Дивиденды / Номинальная стоимость акций

Коэффициент курсовой стоимости:

ККс = Курсовая стоимость акций / Номинальная стоимость акций

План налоговых выплат и калькуляция бюджетного эффекта

Некоторые основные виды и ставки налогов:

Налог Объект
налогообложения
Период
выплат
Ставка, %
Налог на прибыль Прибыль месяц 20
Налог на добавленную стоимость (НДС) Добавленная стоимость месяц 18
Налог на имущество предприятий Имущество квартал 2,2

План налоговых выплат по проекту:

Налоги 2010 2011 2012 2013
Налог на прибыль
НДС
Налог на имущество
ЕСН
ИТОГО

Калькуляция бюджетного эффекта от реализации проекта:

Показатели 2010 2011 2012 2013
Налоговые выплаты в бюджеты
Налог на прибыль
НДС
Налог на имущество
ЕСН
Итого по налогам        
Выплаты и поступления по бюджетному кредиту
Получения в виде кредита
Выплаты на погашение кредита
Обслуживание кредита (проценты)
Итого по кредиту
Итоговый бюджетный эффект
Бюджетный эффект нарастающим итогом

Интегральные показатели коммерческой эффективности проекта

Основные интегральные показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта:

Показатель Обознач. Суть Формула
расчета
Чистый дисконтированный доход NPV
(ЧДД)
Определяет разницу между суммой дисконтированных денежных поступлений по проекту и суммой дисконтированных затрат по проекту. где:
CFt – поступления денежных средств;
I0 – первоначальное вложение средств;
k – желаемая норма прибыльности (ставка дисконта)
Внутренняя норма рентабельности (доходности) IRR
(ВНД)
IRR – это тот коэффициент дисконтирования при котором NPV = 0, т.е., при которой проект не обеспечивает роста (проверочный дисконт). где:
CFt – поступления денежных средств;
I0 – первоначальное вложение средств;
k – желаемая норма прибыльности (ставка дисконта)
Индекс прибыльности PI (ИП) Показатель, показывающий, в какой мере возрастает доход в расчете на 1 рубль инвестиций. где:
CFt – поступления денежных средств;
I0 – первоначальное вложение средств;
k – желаемая норма прибыльности (ставка дисконта)
Период окупаемости PB (ПО) Показатель, определяющий срок, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций. где:
CFt – поступления денежных средств;
I0 – первоначальное вложение средств.

Основными показателями коммерческой эффективности проекта являются:

  • период окупаемости (PB);
  • чистый дисконтированный доход (NPV);
  • внутренняя норма рентабельности (IRR).

Сравнение методов NPV и IRR 

Метод Достоинства Недостатки
NPV
  • Имеет понятное экономическое определение.
  • Учитывает  стоимость денег во времени.
  • Ставка реинвестирования, как правило, невысока, и расчет не приводит к большим ошибкам.
  • Позволяет учесть то обстоятельство, что ставки дисконтирования со временем  меняются.
NPV – абсолютный показатель, поэтому метод не позволяет сделать выбор между проектами с разным объемом инвестиций.
IRR
  • Является относительным показателем.
  • Сопоставим с доходностью ценных бумаг и банковским процентом.
  • Учитывает стоимость денег во времени.
  • Независит от ставки дисконтирования.
  • Формула расчета IRR не имеет понятного определения.
  • IRR показывает одинаковое значение в том случае, когда мы берем кредит, и когда даем взаймы.
  • У проекта может существовать несколько значений IRR или их не может быть вовсе. Эта особенность связана с математическим методом расчета IRR.
  • NPV и IRR могут показывать противоположные результаты во взаимоисключающих проектах даже при одинаковых объемах инвестиций.
  • Не позволяет учесть изменение во времени ставок дисконтирования.
  • Поскольку IRR является ставкой реинвестирования, то при высокой величине IRR небольшое изменение во временной структуре денежных потоков приводит к значительному изменению IRR.

Итоговые таблицы финансового плана

К итоговым таблицам финансового плана относятся:

  • Отчет о прибылях и убытках;
  • План денежных поступлений и выплат;
  • Баланс компании (проекта).

Отчет о прибылях и убытках

Показатели 2010 2011 2012 2013
Валовой объем продаж        
Чистый объем продаж        
Суммарные переменные затраты,
в том числе:
       
— сырье
— сдельная заработная плата
— материалы и комплектующие
Валовая прибыль        
Налог на имущество        
Суммарные постоянные затраты,
в том числе:
       
— Административные издержки
— Производственные издержки
— Маркетинговые издержки
— Заработная плата постоянная
Суммарные непроизводственные затраты, в том числе:
— Амортизация
— Проценты по кредитам
— Другие издержки
Убытки предыдущих периодов        
Прибыль до выплаты налога        
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
Чистая прибыль

План денежных поступлений и выплат (Cash Flow)

Показатели 2010 2011 2012 2013
Операционная (производственная) деятельность
Поступления от продаж        
Суммарные переменные затраты, в том числе:        
— сырье
— сдельная заработная плата
— материалы и комплектующие
Суммарные постоянные затраты, в т.ч.:        
— Административные издержки
— Производственные издержки
— Маркетинговые издержки
— Заработная плата постоянная
Налоги        
Сальдо потока от операционной деятельности        
Инвестиционная деятельность
Затраты на приобретение активов
Другие издержки подготовительного периода
Сальдо потока от инвестиционной деятельности
Сальдо потока от инвестиционной и операционной деятельности
Финансовая деятельность
Собственный капитал
Кредиты и займы
Выплаты в погашение кредитов        
Выплаты процентов по кредитам        
Выплаты дивидентов
Доходы (убытки) от операций с ценными бумагами
Сальдо потока от финансовой деятельности
Общее сальдо потока
Общее сальдо потока нарастающим итогом

Баланс предприятия (проекта)

Показатели 2010 2011 2012 2013
Основные средства и другие долгосрочные финансовые вложения        
Накопленная амортизация        
Остаточная стоимость основных средств:        
— Земля
— Здания и сооружения
— Оборудование
Суммарные текущие активы, в т.ч.:        
— Денежные средства        
— Счета к получению        
— Сырье, материалы и комплектующие
— Незавершенное производство
— Запасы готовой продукции
Предоплаченные расходы        
Другие активы        
Инвестиции в основные фонды        
Инвестиции в ценные бумаги        
Имущество в лизинге        
СУММАРНЫЙ АКТИВ
Суммарные краткосрочные обязательства, в т.ч.:        
— Отсроченные налоговые платежи
— Краткосрочные займы
— Счета к оплате
— Полученные авансы
Долгосрочные займы        
Капитал, внесенный сверх номинала        
Резервные фонды        
Добавочный капитал        
Нераспределенная прибыль        
Суммарный собственный капитал        
СУММАРНЫЙ ПАССИВ

 


Посмотрите видео "Как делается Вирусная реклама"

Интересно :



В закладки: постоянная ссылка.

2 комментария

  1. Спасибо за Ваш труд!

  2. Впервые, прочитав статью, мне нечего написать, так как для меня это слишком мудрёно...Я просто ничего не поняла, поэтому умолкаю и даю возможность писать тем, кто в этом деле хоть что-нибудь смыслит...Возможно, мой комментарий странным вам покажется, но зато это правда...С уважением, Анна.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован.